上周四，沪深市场成交金额超过600亿元，这是自5月19日以来保持交投旺盛的局面之后的又一个新纪录。众所周知，决定市场价格的主要因素是供求关系，但是笔者认为，在我国当前股票市场现实条件下，还有一个不可忽视的重要因素，就是投资者信心和市场人气。自1997年下半年至1999年5月份，股市一度长期低迷。至今年5月份下旬，股市成交金额骤然放大，笔者认为，主要原因就是近期政策面暖风频吹，市场信心得到了一定程度的恢复。
在禁止国有企业、上市公司炒股和银行资金流入股市之后，支撑股票市场资金面的主要来源只能是市场游资和居民储蓄存款。一方面，我国还没有关于市场游资数目的官方统计数据，而其能量却是市场人士难以估量的，在某些特定时期甚至成为股市资金的主要来源，受利益驱动，它可能在极短的时间内积聚巨大的能量，笔者估计，目前游离于股市内外的市场游资可能高达10000亿元，这笔游资成为成交量激增的主要来源。另一方面，第七次降息不久前出台，它对于刺激居民储蓄存款分流进入股市起到了重要作用，从而也构成了一支股市资金源的重要力量。
具体而言，从这次增量资金进场的结构进行分析，它们来源于以下几个方面。其一，来源于主力机构前期增量资金和后期追加资金，包括新组建基金投入股市的资金。由于主力机构资金选择了股市上的目标后，还要调动大批量的后续资金作为其坚强后盾，这在客观上为股市提供了源源不断的后续资金增量。其二，来源于中小散户资金，包括第七次降息后，居民储蓄存款分流进入股市的资金，这部分资金比重也占据了相当大的份额，特别是在股市普遍回暖之后，中小散户的资金来源也是一支重要力量。其三，来源于技术派增量资金，这部分资金具有很大的流动性，一旦发现大盘走强走稳，技术面向好，容易吸引众多技术派资金进入市场。其四，受二级市场回暖和收益率提高的影响，一部分申购新基金和新股的解冻资金不愿再在一级市场搏杀，在二级市场向好的条件下奋然进入二级市场。其五，大量游资进入了股市。
